エネルギー業界マップ

発電・送配電・小売が制度的に分離。送配電はレベニューキャップによる収入規制、小売は自由化領域で、規制と競争が同居するのが利益構造の特徴。

原料費調整制度により、LNG価格の変動を数か月遅れで料金へ転嫁する。この価格転嫁のタイムラグが、四半期利益の増減を生む主因になりやすい。

原油の調達・精製・販売に加え、上流の資源開発を持つ企業も。在庫評価損益と製油所の稼働・再編が、見かけの利益を大きく動かす。

総合商社のエネルギー・資源部門。保有する資源権益と、決算前提に置く資源価格の想定が、セグメント利益の読み方を左右する。

FIT/FIP制度のもとで発電所を開発・運営。開発パイプラインの積み上がりと稼働時期が、将来の収益像を決める。

産業ガス・水素・パイプラインなど、供給網を支える事業。長期の設備投資と供給契約が、安定的な収益基盤の背景にある。

原油・天然ガスの権益、輸入・調達契約。

発電所・製油所・ガス製造と導管網。

家庭・法人向け販売、料金制度と競争。

権益投資、産業ガス、供給インフラ。